自2019年12月18日以来，不到三个月，比特币（BTC）的价格对美元飙升了68％。它在2月9日超过了10,000美元的水平，标志着一场全面的加密市场爆发的开始。
来源：Pixabay
围绕近期比特币涨势的情绪在投资者之间仍然存在分歧。例如，Joe007是加密货币市场上最大的鲸鱼之一，一直坚称这种高涨是纯操纵的结果。Adaptive Capital的普通合伙人Willy Woo和Three Arrows Capital的首席执行官Su Zhu等其他投资者表示，自2020年开始以来，基本面和技术因素均支持了上涨。当比特币的价格徘徊在7,000美元左右时，Zhu指出BTC / USDT对的溢价表明累积阶段特别是在亚洲开始。
虽然对近期比特币高涨的解释各不相同，但最终可以将其归结为三个主要因素：2019年12月以来的积累，链上数据表明投资者活动增加以及可能受到鲸鱼操纵。
因素1：自2019年12月份以来的比特币积累
在2019年12月28日，Zhu表示BTC / USDT溢价表明投资者正在积累，到1月底比特币的价格可能达到9,000美元：
“ BTC / USDT的溢价和价格走势显示出明显的积累迹象，资金流回了风险。一月底之前看到9K +不会令我感到惊讶。”当时，比特币的价格徘徊在$ 7,200，并且在1月底，正如Zhu所预言的那样，它的价格达到了$ 9,500的峰值。当BTC / USDT对显示出高于现货的溢价时，这意味着对Tether和比特币的需求正在上升。
根据加密货币研究公司Diar的说法，Tether在2019年中期的大部分链上活动都发生在中国。来自中国交易所的Tether数量大大高于西方交易所。该报告内容如下：
“链上数据显示，Tether的移动量在19年第二季度创下了历史新高。然而，最引人注目的是，进出中国交易所的交易量使西方和全球交易场所相形见绌，占已知交易总额的一半以上。”基于BTC / USDT货币对的溢价以及中国占Tether链上活动的绝大多数，可以合理地推断出，亚洲的许多投资者在2019年的最后几个月都在积累。
预计到2020年的逐步积累将由计划在5月发生的预定比特币奖励减半的叙述所主导，为进一步的反弹奠定了坚实的基础。
因素2：鲸鱼操纵
自从比特币的价格上涨到9,000美元左右的中间价位以来，Joe007一直表示，涨势受到假买盘和欺骗订单的操纵。在比特币价格达到10,000美元之后，这位比特币鲸鱼写道：
“我按照旧的BTC走势抛物线全梭哈，但最后我想套现。但是面对低流动性和低法定货币流入，如果价格是由过高的参与者抬高价格，这是不可能的。”Joe007声明背后的主要论点是，最近的上涨是由其他鲸鱼跨保证金交易平台下达了欺骗订单以自然地抬高比特币价格引发的。
在保证金交易中，欺骗订单是一种伪造的大宗买入订单，其创建目的是为了诱使其他人抬高价格，从而进入市场。当价格上涨时，订单消失，因此称为“欺骗”。
虽然比特币的反弹最初是从鲸鱼身上操纵的，但考虑到每当占主导地位的加密货币出现回撤迹象时，欺骗订单的出现就具有一致性，但目前尚不清楚是否也在操纵向10,000美元及更高价格的移动。
简而言之，如果散户投资者出于担心错过机会而开始入场并投资于市场，那么最初的操纵可以变成有机的。从低至8,000美元到10,000美元的整个交易过程中，卖空者继续对市场施加压力，大笔卖出订单在9,000至10,000美元之间。
随着比特币价格的上涨，它压缩了空头合约，将卖空者推向市场买进，然后转变为购买需求，这进一步导致BTC飙升。在谈到比特币收回10,000美元的心理价位时，一位名为Light的加密货币分析师表示：
“市场寻求流动性。在其上方隐藏着数亿个止损，清算和触发命令。该奖项太高了，无法兑现。现货卖方没有真正的实质性总和，他们等待了这么长时间才在这一高潮出现之前就卖出了。”缺乏法定货币流入被描述为比特币从6,000美元上涨至10,000美元的上行运动所缺失的部分。但是，在过去的几天中，像币安这样的交易所已经开始看到一些资金流入，这可能为BTC提供了发起持续高涨的基础。
因素3：链上投资者活动增强
威利·伍（Willy Woo）创造了各种指标，在考虑了比特币的基本和技术因素以预测其趋势时，他表示，这次上涨的最高价停在10,000美元的可能性基本上为零。 为了解释这一点，Woo展示了一张图表，其中列出了比特币的价格以及链上投资者的活动。
标题：比特币链上投资者活动。资料来源：Willy Woo
例如，“已实现价值与交易量（RVT）”比率用作发现市场底部和顶部的信号。去年，当比特币的价格达到14,000美元时，RVT比率达到近0.04。截至2月10日，RVT比率徘徊在0.018左右，这表明比特币的价格不太可能达到顶峰。当比特币的价格在2017年12月达到20,000美元时，该比率达到0.12的峰值。
比特币这次突破1万美元可能是这三个因素的混合吗？
根据欺骗订单的频率和一致性，比特币的涨价可能从鲸鱼的操纵开始，从6,400美元涨至10,000美元。但是，它可能引起了散户的兴趣，尤其是在亚洲的投资者开始积聚比特币的时候，他们预计大约三个月内将出现区块奖励减半。
尽管比特币的价格目前徘徊在10,100美元左右，但技术指标并未显示超买情况，也未显示出局部顶部的迹象，这可能使BTC在回落之前进一步上涨。
